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Bidens Übergangsteams schlagen eine strengere Aufsicht über die Wall Street vor

WASHINGTON – Seit vier Jahren profitiert die Wall Street von den Bemühungen der Trump-Administration, die Bankregeln zu lockern und die Finanzvorschriften nach der Krise zu schwächen. Der gewählte Präsident Joseph R. Biden Jr. scheint bereit zu sein, die Dinge in die entgegengesetzte Richtung zu verschieben und die Finanzindustrie wieder strenger zu überwachen.

Die Übergangsteams, die Herr Biden ausgewählt hat, um finanzbezogene Agenturen zu überprüfen, sind voll von Befürwortern einer stärkeren Regulierung, die Branchengruppen erschüttern, die plötzlich befürchten, dass der gemäßigte Demokrat sich auf einen unerwarteten Ansturm der Unternehmensaufsicht vorbereitet. Der Anflug von Angst spiegelt die Unsicherheit über den Ansatz von Herrn Biden und die Sorge um eine scharfe Umkehrung von Präsident Trumps stetigem Rollback der Vorschriften in der gesamten Bundesregierung wider.

Unter denjenigen, die für die Übergangsteams für Finanzaufsicht ausgewählt wurden, ist Gary Gensler, der während der Obama-Regierung die Commodity Futures Trading Commission leitete. Er hat im Zuge des Dodd-Frank-Gesetzes von 2010 Dutzende strenger Regeln durchgesetzt, darunter einige, die die Trump-Administration verwässert hat.

Ebenfalls in den Teams sind Leandra English, eine ehemalige stellvertretende Direktorin des Consumer Financial Protection Bureau, und Dennis Kelleher, Mitbegründer von Better Markets, einer prominenten Interessengruppe für Finanzreformen. Frau English versuchte erfolglos, Herrn Trump daran zu hindern, vor drei Jahren einen Kritiker ihres Büros, Mick Mulvaney, als dessen amtierenden Direktor einzusetzen.

Die Teams legen keine Richtlinien fest oder treffen keine endgültige Personalauswahl bei den verschiedenen Agenturen, können jedoch Empfehlungen abgeben. Und einige Mitglieder schließen sich den Abteilungen an, die sie überprüft haben. Die Übergangsteams von Herrn Trump waren voll von Branchenkennern, einschließlich derer aus der Wall Street, sowie von Personen mit einer deregulatorischen Neigung, was den Ansatz der Agenturen signalisierte.

Das gesamte Biden-Übergangsteam sagte, die Gruppen seien „dafür verantwortlich, die Abläufe jeder Agentur zu verstehen und eine reibungslose Machtübertragung sicherzustellen. “Ihre Arbeit wurde jedoch verzögert, weil sich Herr Trump weigerte, eine Niederlage einzuräumen und den Mitarbeitern von Herrn Biden Zugang zu den Abteilungen zu gewähren.

Während eine Biden-Präsidentschaft möglicherweise durch einen geteilten Kongress eingeschränkt wird, verfügen die Aufsichtsbehörden aufgrund ihrer Fähigkeit, Regeln zu schreiben und zu interpretieren und zu entscheiden, wie streng sie durchgesetzt werden sollen, über enorme Macht.

Zum Beispiel könnte eine Biden-Regierung die Bemühungen des Consumer Financial Protection Bureau zur Begrenzung der Zahltagdarlehen wieder aufnehmen und Führungskräfte bei der Securities and Exchange Commission und der Arbeitsabteilung einsetzen, die „nachhaltiges Investieren“ unterstützen. Der Finanzminister von Herrn Biden wird auch eine umfassende Aufsicht über den Finanzsektor haben und in der Lage sein, Gremien wie den Financial Stability Oversight Council, das Interagency Panel, das der Trump-Administration an Finanzmitteln und Personal ausgehungert ist, zu stärken.

Diese Macht hat einige Bankangestellte besorgt über die Zusammensetzung der Übergangsteams.

“Sie haben die Wahl gewonnen und haben das Recht zu wählen, wen sie wollen”, sagte Richard Hunt, Geschäftsführer der Consumer Bankers Association, einer Branchengruppe. „Ich dachte, es wäre eine verpasste Gelegenheit des gewählten Präsidenten, Leute mit Erfahrung im Bankwesen sowie Verbraucheraktivisten zu ernennen. ”

Befürworter einer Rückkehr zu einer strengeren Aufsicht sagen jedoch, es sei an der Zeit, dass das Pendel zurückschwingt und die Regulierungsbehörden aufhören, die Regeln für eine Branche zu lockern, die in den letzten Jahren Rekordgewinne erzielt hat. Einige sehen in den „Landungsteams“ ein Zeichen dafür, dass Herr Biden die Bedenken des progressiven Flügels seiner Partei beachtet und plant, die Verbraucher vor die Unternehmen zu stellen.

Und Banken sind in Washington nicht ohne Mitspracherecht.

“Sie bekommen genug Stimmen – wir wissen, was sie denken”, sagte Anat R. Admati, Professor für Finanzen und Wirtschaft an der Graduate School of Business der Stanford University und Experte für Regulierung, über die Banken. „In dieser Wirtschaft gibt es viele Menschen, die verletzt sind. Der Finanzsektor gehört nicht dazu. ”

Die Federal Reserve und ihre anderen Aufsichtsbehörden haben die Trump-Regierung damit verbracht, den Schutz der Finanzindustrie zu untergraben, der nach der Wirtschaftskrise vor einem Jahrzehnt eingeführt wurde. Unter anderem sind Stresstests für Großbanken vorhersehbarer, die Aufsicht ist für alle außer den größten Bankholdinggesellschaften weniger belastend, und die Beschränkungen, die Banken daran hinderten, auf ihren eigenen Gewinn zu setzen, wurden leicht gelockert. Am wichtigsten ist vielleicht, dass der Ton der Bankenaufsicht branchenfreundlicher war – relevant, weil so viel von der eigentlichen Arbeit auf Institutionsebene stattfindet, die von den Aufsichtsbehörden ausgeführt wird.

Die Lobbyisten der Finanzindustrie hoffen weiterhin, dass die Republikaner die Kontrolle über den Senat behalten, indem sie beide Stichwahlen in Georgien im Januar gewinnen. Dies könnte Herrn Biden dazu zwingen, moderatere Kandidaten für wichtige Regulierungsposten auszuwählen. Sobald sein Personal vor Ort ist, wird es Spielraum haben, einen neuen Ton für die Durchsetzung und Festlegung von Regeln festzulegen.

“Ich bin eigentlich vorsichtig optimistisch, dass es Appetit darauf gibt, den Schaden zu reparieren, der in der Trump-Administration angerichtet wurde”, sagte Barbara Roper, Direktorin für Anlegerschutz bei der Consumer Federation of America. „Ich denke, Sie könnten fortschrittlichere Richtlinien und bessere Regeln erhalten. ”

Frau Roper sagte, eine Biden-Regierung könne eine seit langem notwendige Überarbeitung der amerikanischen Rechnungslegungsstandards und die Umkehrung der Trump-Verwaltungsregeln bewirken, von denen Private Equity profitiere. Im Juni gab das Arbeitsministerium beispielsweise eine Regel heraus, die Private-Equity-Investitionen in 401 (k) -Rentenpläne erlaubt.

“Private Fonds, die darauf zählen, uneingeschränkten Zugang zum Rentenkonto der Menschen zu erhalten, sollten ihre Strategie überdenken”, sagte Frau Roper.

Die Biden-Kampagne erlaubt es Mitgliedern der Agentur-Überprüfungsteams nicht, mit den Medien zu sprechen, daher ist es schwierig zu wissen, was sie denken und planen. Es ist jedoch klar, dass ihre Fähigkeit, eine sofortige Änderung der Finanzregulierung zu bewirken, durch einen kurzfristigen Vorstoß der Republikaner eingeschränkt werden könnte, zwei verbleibende Trump-Kandidaten in das Federal Reserve Board aufzunehmen.

Die Republikaner des Senats haben am Donnerstag klargestellt, dass sie versuchen werden, das Paar Judy Shelton und Christopher Waller zu bestätigen, bevor Herr Trump sein Amt verlässt. Wenn beide genehmigt werden, was wahrscheinlich erscheint, wird Herr Trump sechs der sieben Sitze im mächtigen Fed-Vorstand besetzt haben und sich eine konservative Mehrheit sichern, die jahrelang anhalten und möglicherweise den Weg für eine Fortsetzung der leichteren Finanzaufsicht ebnen könnte .

Während die Fed am besten dafür bekannt ist, Zinssätze festzulegen – eine weitgehend unparteiische Übung -, gehört sie auch zu den mächtigsten Finanzaufsichtsbehörden. Während geldpolitische Stimmen mit den Regionalbanken der Fed geteilt werden, haben nur Vorstandsmitglieder Stimmen zu den Regeln, die die größten Banken regeln.

Es wird Einschränkungen geben, was eine republikanische Fed alleine erreichen kann. Viele der wichtigeren Bankbeschränkungen – wie etwa Änderungen der Volcker-Regel, die verhindern, dass Banken mit ihrem eigenen Geld wetten – wurden in der Vergangenheit behördenübergreifend vorgenommen.

Jelena McWilliams, die Herr Trump zur Vorsitzenden der Federal Deposit Insurance Corporation ernannt hat, hat signalisiert, dass sie plant, ihre volle Amtszeit zu verlängern, die erst 2023 endet. Aber Herr Biden wird in der Lage sein, den amtierenden Währungsrechner zu ersetzen schnell und wird dies voraussichtlich tun, und andere wichtige Rollen, wie der Finanzminister und der Leiter des Büros für finanziellen Verbraucherschutz, werden wahrscheinlich schnell an die Demokraten gehen.

Aus diesem Grund ist die Branche darauf eingestellt, wer in den Überprüfungsteams der Agentur ist, was den Ton für das, was kommt, bestimmen könnte.

“Es wird eine bedeutende Änderung in der Ausrichtung der Finanzregulierung sein, wenn diese Personen die Richtlinien schreiben”, sagte Christopher E. Campbell, stellvertretender Sekretär des Finanzministeriums für Finanzinstitute von 2017 bis 18. „Aus meiner Sicht waren die Landungsteams Leute, die eher aktivistisch als zentristisch zu sein schienen. ”

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