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Das Beste aus dem kommenden Biden-Boom machen

Die nächsten Monate werden unglaublich düster sein. Die Pandemie explodiert, aber Donald Trump twittert, während Amerika brennt. Seine Beamten, die nicht zugeben wollen, dass er die Wahl verloren hat, weigern sich sogar, Coronavirus-Daten an das Biden-Team weiterzugeben.

Infolgedessen treten viele vermeidbare Todesfälle auf, bevor ein Impfstoff weit verbreitet wird. Und auch die Wirtschaft wird einen Schlag erleiden. Das Reisen ist rückläufig, ein Frühindikator für eine Verlangsamung des Beschäftigungswachstums und möglicherweise sogar für die Rückkehr zum Verlust von Arbeitsplätzen, da die Verbraucher aufgrund von Virenängsten wieder in die Knie gezwungen werden.

Aber ein Impfstoff ist kommt. Niemand ist sich sicher, welcher der vielversprechenden Kandidaten sich durchsetzen wird oder wann er allgemein verfügbar sein wird. Aber es ist eine gute Vermutung, dass wir diese Pandemie irgendwann im nächsten Jahr unter Kontrolle bringen werden.

Und es ist auch eine gute Wette, dass die Wirtschaft zurückkommt, wenn wir das tun.

OK, dies ist nicht die Konsensansicht. Die meisten Wirtschaftsprognostiker scheinen ziemlich pessimistisch zu sein; Sie erwarten eine lange, träge Erholung, die Jahre dauern wird, bis wir wieder zu etwas zurückkehren, das der Vollbeschäftigung ähnelt. Sie machen sich große Sorgen über langfristige „Narben“ durch Arbeitslosigkeit und geschlossene Unternehmen. Und sie könnten Recht haben.

Meines Erachtens haben jedoch viele Analysten die Lehren aus der Finanzkrise von 2008, auf die in der Tat Jahre depressiver Beschäftigung folgten, überlernt und sich den Vorhersagen von Ökonomen widersetzt, die eine „V-förmige“ Erholung der Wirtschaft erwartet hatten frühere tiefe Einbrüche. Für das, was es wert ist, gehörte ich zu denen, die damals anderer Meinung waren und argumentierten, dass dies eine andere Art von Rezession sei und dass die Erholung lange dauern würde.

Und hier ist die Sache: Dieselbe Logik, die eine schleppende Erholung vom letzten großen Einbruch vorhergesagt hat, deutet diesmal auf eine viel schnellere Erholung hin – wieder einmal, sobald die Pandemie unter Kontrolle ist.

Was hat die Erholung nach 2008 zurückgehalten? Am offensichtlichsten war, dass das Platzen der Immobilienblase zu einer hohen Verschuldung der Haushalte und zu einer starken Schwächung der Bilanzen führte, deren Erholung Jahre dauerte.

Diesmal traten die Haushalte jedoch mit einer viel geringeren Verschuldung in den Pandemieeinbruch ein. Das Vermögen wurde kurz getroffen, erholte sich aber schnell. Und es gibt wahrscheinlich viel Nachholbedarf: Amerikaner, die weiterhin beschäftigt waren, haben in der Quarantäne viel gespart und viele liquide Mittel angesammelt.

All dies deutet darauf hin, dass die Ausgaben steigen werden, sobald die Pandemie abgeklungen ist und die Menschen sich sicher fühlen, unterwegs zu sein, genau wie die Ausgaben 1982 stiegen, als die Federal Reserve die Zinssätze senkte. Und dies wiederum deutet darauf hin, dass Joe Biden irgendwann den Vorsitz über eine rasante Erholung vom Typ „Morgen in Amerika“ führen wird.

Was mich zur Politik bringt. Wie sollte Biden die guten Wirtschaftsnachrichten spielen, wenn und wann es kommt?

Zuallererst sollte er es feiern. Ich erwarte nicht, dass Biden sich mit Trump-ähnlichen Prahlereien beschäftigt. Er ist nicht so ein Typ, und sein Wirtschaftsteam wird sich aus Leuten zusammensetzen, die sich um ihren professionellen Ruf kümmern, nicht aus den Quacksalbern und Hacks, die die derzeitige Verwaltung bevölkern. Aber er kann die guten Nachrichten hervorheben und darauf hinweisen, wie sie Behauptungen widerlegen, dass eine fortschrittliche Politik den Wohlstand irgendwie verhindert.

Außerdem sollten Biden und seine Stellvertreter nicht zögern, Republikaner sowohl in Washington als auch in den Regierungen der Bundesstaaten zu rufen, wenn sie versuchen, die Wirtschaft zu sabotieren – was sie natürlich auch tun werden. Ich bin nicht einmal überrascht, wenn wir die Bemühungen von G. O. P. sehen, die weite Verbreitung eines Impfstoffs zu behindern.

Was, glauben Sie, es gibt einige Linien, die eine Partei, die sich weigert, mit der neuen Regierung zusammenzuarbeiten – und tatsächlich immer noch versucht, die Wahl zu stehlen – nicht überschreitet?

Während Biden die guten Wirtschaftsnachrichten optimal nutzen sollte, sollte er versuchen, auf Erfolg aufzubauen und sich nicht auf seinen Lorbeeren auszuruhen. Kurzfristige Booms sind keine Garantie für längerfristigen Wohlstand. Trotz der raschen Erholung von 1982-1984 verdiente der typische amerikanische Arbeiter am Ende von Reagans Präsidentschaft 1989 weniger, inflationsbereinigt, als 1979.

Und obwohl ich optimistisch bin, was die unmittelbaren Aussichten für eine Wirtschaft nach der Impfung angeht, müssen wir dennoch in großem Umfang investieren, um unsere bröckelnde Infrastruktur wieder aufzubauen, den Zustand der amerikanischen Familien (insbesondere der Kinder) zu verbessern und vor allem den Kopf zu stärken vor dem katastrophalen Klimawandel.

Selbst wenn ich mit den Aussichten für einen Biden-Boom Recht habe, sollten die politischen Vorteile dieses Booms keinen Grund zur Selbstzufriedenheit geben. Sie sollten im Dienst der langfristigen Reparatur Amerikas eingesetzt werden.

Und die Tatsache, dass Biden dies möglicherweise kann, ist Grund zur Hoffnung.

Diejenigen von uns, die sich Sorgen um die Zukunft machten, waren erleichtert, als Trump besiegt wurde (obwohl es möglich ist, dass er gewaltsam aus dem Weißen Haus entfernt werden muss), aber bitter enttäuscht über das Versagen der erwarteten blauen Welle, die Abstimmung zu verwirklichen.

Wenn ich jedoch Recht habe, könnte die Besonderheit des Einbruchs des Coronavirus den Demokraten eine weitere große politische Chance bieten. Es besteht eine ziemlich gute Chance, dass sie in der Zwischenzeit 2022 als die Partei auftreten können, die die Nation und die Wirtschaft aus den Tiefen der Verzweiflung von Covid zurückgebracht hat. Und sie sollten diese Gelegenheit nutzen, nicht nur um ihrer selbst willen, sondern um der Nation und der Welt willen.

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