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DoorDash steht vor seiner neuesten Herausforderung: Wooing Wall Street

SAN FRANCISCO – DoorDash, die führende App für die Lieferung von Lebensmitteln in den USA, hat ihre Fans. Hungrige Menschen. Beschäftigte Leute. Faule Leute.

Es hat auch seinen Anteil an Feinden: Regulierungsbehörden, die Löcher in die Preis- und Beschäftigungspraktiken des Start-ups gesteckt haben. Fahrer, die wegen ihrer Trinkgelder klagten. Gastronomen, die sich über DoorDash beschwert hatten, lieferten ihr Essen ohne Erlaubnis. Konkurrenten, die mit dem aggressiven Wachstum nicht Schritt halten können.

Bald wird sich eine neue Gruppe – Wall Street-Investoren – für eine Seite entscheiden. DoorDash gab letzte Woche bekannt, dass es vertraulich einen Börsengang beantragt hatte, und stellte sich als Test dafür auf, ob hoch geschätzte Start-ups, die Geld verlieren, es in einer Zeit an die Börse schaffen können, in der die Wall Street solchen Unternehmen und der Welt zutiefst skeptisch gegenübersteht Der Ausbruch des Coronavirus hat zu Marktturbulenzen geführt.

Der Druck auf DoorDash, das Privatinvestoren mit 12 US-Dollar bewerteten, ist hoch. 7 Milliarden im letzten Jahr. Das Unternehmen verlor 2019 rund 450 Millionen US-Dollar, so zwei Personen mit Kenntnis der Finanzdaten, die Anonymität beantragten, weil die Informationen privat waren. Und es ist in Gesprächen, Schulden aufzunehmen, die sich beim Börsengang in Eigenkapital umwandeln würden, sagten zwei Personen mit Kenntnis der Diskussionen.

DoorDash sieht sich auch starken Konkurrenten in Uber Eats, Postmates und Grubhub gegenüber. Sein größter Investor, SoftBank, hat es letztes Jahr dazu gedrängt, sich mit Uber Eats zusammenzuschließen. Dies geht aus einer Präsentation der New York Times hervor, über die Bloomberg zuvor berichtet hatte.

“Für viele Unternehmen ist der Börsengang eine Wahl”, sagte Pete Flint, ein Investor der Venture-Capital-Firma NFX, deren Partner DoorDash unterstützte. „Für DoorDash ist der Börsengang eine Notwendigkeit. ”

Die hohe Bewertung von DoorDash könnte jedoch auf dem Weg zu einem Börsengang einen Erfolg haben, da das Start-up Geld verliert und regulatorischem Druck ausgesetzt ist, sagte Asad Hussain, Analyst bei PitchBook, der private Unternehmen nachverfolgt.

“Wir erwarten, dass DoorDash einen signifikanten Bewertungsabschlag verzeichnen wird”, sagte er.

In zwei Interviews, bevor DoorDash an die Börse ging, sagte Tony Xu, der Geschäftsführer des Start-ups, dass er unter der Hitze gedeihe.

“Ich finde es nicht so lohnend, wenn alles in Ordnung ist”, sagte Herr Xu, 35. “Sie müssen Momente des Glaubens und des Unglaubens durchmachen. ”

Von allen Problemen, die über DoorDash hängen, ist es am dringlichsten, ob es einen Gewinn bringen kann. In diesem Zusammenhang wies Herr Xu auf die Vergangenheit von DoorDash hin. Bis vor kurzem, sagte er, war das Start-up so kratzig, dass es seinen Mitarbeitern keine aufwändigen Snack-Aufstriche servierte, und er lieferte persönlich Mahlzeiten in einem verprügelten Honda. DoorDash erzielte in bestimmten Städten einen Gewinn.

Das hat sich in den letzten zwei Jahren geändert, als DoorDash 1 US-Dollar gesammelt hat. 9 Milliarden von Investoren wie SoftBank und DST Global. Mit dieser Finanzierung begann das Unternehmen, Ausgaben für Wachstum zu tätigen. Es wurde stark beworben und gab Verkäufern aggressive Ziele, um mehr Restaurants, Fahrer und Kunden zu gewinnen.

“Wenn Sie mit nichts anfangen und trotzdem dreistellig wachsen könnten, könnte die einzige mathematische Erklärung darin bestehen, dass Sie irgendwo Gewinne erzielen”, sagte Herr Xu.

Wie viele Start-ups in der San Francisco Bay Area wurde DoorDash aus einem Klassenprojekt der Stanford Business School geboren. Im Jahr 2013 waren Herr Xu, Stanley Tang, Andy Fang und Evan Moore, alle Stanford-Studenten, zukünftige Unternehmer, die nach einem zu lösenden Problem suchten.

Nachdem sie festgestellt hatten, dass viele lokale Händler nicht geliefert haben, haben sie PaloAltoDelivery erstellt. com, eine einfache Website mit acht PDF-Menüs und einer Telefonnummer, die ihre Handys anrief. Die Gründer haben selbst Bestellungen aufgegeben, abgeholt und geliefert und den Gottesdienst unterbrochen, während sie im Unterricht waren.

“Es ist das prototypische Entrepreneurship-Projekt”, sagte der 34-jährige Moore, der DoorDash 2014 verlassen hat und jetzt Risikokapitalgeber bei Khosla Ventures ist. „Niemand hielt das für eine gute Idee. ”

In diesem Sommer änderte die Gruppe den Namen des Unternehmens in DoorDash und trat dem Silicon Valley-Startbeschleuniger Y Combinator bei. Die Gründer nahmen Bestellungen über ihre Website entgegen, rekrutierten eine Flotte freiberuflicher Fahrer und sammelten eine kleine Finanzierungsrunde.

Als DoorDash wuchs, schalteten sich Mitarbeiter ein, wenn nicht genügend Fahrer vorhanden waren. Laut zwei ehemaligen Mitarbeitern schickte das Unternehmen manchmal Uber-Autos, um Bestellungen abzuholen und zu liefern.

Um mit anderen Unternehmen zu konkurrieren, die Gerichte zum Mitnehmen anbieten, erweiterte DoorDash seine Auswahl an Restaurants, die es anbot, um Restaurants, die sich nicht als Teil seiner Angebote angemeldet hatten. DoorDash sagte, es habe internationale Call-Center-Mitarbeiter eingestellt, um die Bestellungen einzuholen, und es habe den Fahrern gesagt, sie sollten den Restaurants nicht mitteilen, dass sie bei DoorDash waren. Mehrere Restaurants, darunter In-N-Out, verklagten DoorDash wegen der Praxis.

Wenn es in einen neuen Markt eintritt, fügt DoorDash Restaurants hinzu, die sich nicht für die Lieferung angemeldet haben, um den Restaurantbesitzern den Wert zu zeigen, den es bringen kann, sagte Xu.

“Wir wollten bei DoorDash immer eine Person sein, die mit einem Scheck auftauchte”, sagte er.

Wingstop, eine Kette von 1.385 Hühnerflügel-Restaurants, bietet seit 2017 Lieferungen an. Das Unternehmen entschied sich für die Zusammenarbeit mit DoorDash, auch weil die Technologie des Lieferunternehmens in die eigene integriert war.

“Ich war skeptisch, ob es funktionieren würde”, sagte Charlie Morrison, Geschäftsführer von Wingstop. „Wir haben von Anfang an starke Lieferverkäufe verzeichnet. ”

Die Kollegen von Herrn Xu beschreiben ihn als wettbewerbsfähig und entschlossen. Einmal im Jahr fahren er und Mr. Tang, jetzt Chief Product Officer von DoorDash, im Sprint gegeneinander. Als Herr Xu und seine jetzige Frau Ferngespräche führten, kaufte er Anfang des Jahres 12 Flugtickets, um sicherzustellen, dass sie sich einmal im Monat sehen würden.

“Tony ist eine intensive und obsessive Person”, sagte Andrew Munday, ehemaliger Betriebsleiter von DoorDash. Er sagte, Herr Xu habe oft die Jobs erledigt, die sonst niemand machen würde, wie 15 Stunden Kundenbetreuung in Folge am Neujahrstag.

Im vergangenen Jahr übertraf DoorDash laut Edison Trends den Marktanteil von Grubhub und Uber Eats mit 35 Prozent der Lebensmittellieferung in den USA ab Oktober.

Grubhub hat die Strategie von DoorDash übernommen, Restaurants ohne deren Erlaubnis zu seinen Angeboten hinzuzufügen, obwohl Matt Maloney, Geschäftsführer von Grubhub, im Oktober sagte, das Unternehmen sei der Ansicht, dass dies „die falsche langfristige Antwort“ sei. ”

Die Lieferfirmen sind jetzt in einen heftigen Streit verwickelt, wer ihre Fahrerflotte am meisten bezahlen, exklusive Angebote mit beliebten Restaurantketten abschließen und die niedrigsten Preise anbieten kann. Dies hat zu einer gewissen Konsolidierung geführt: Im vergangenen Jahr erwarb DoorDash Caviar, ein kleineres Lieferunternehmen, das sich auf gehobene Restaurants konzentriert, für 410 Millionen US-Dollar.

Andere Fusionsbemühungen sind gescheitert. SoftBank hat DoorDash wiederholt dazu gedrängt, sich mit Uber Eats, einer Tochtergesellschaft von Uber, zusammenzuschließen, in die SoftBank ebenfalls investiert hat, sagte eine Person mit Kenntnis der Gespräche, aber es geschah kein Deal. DoorDash und Grubhub haben auch über die Übernahme von Postmates gesprochen, die separat eingereicht wurden, um an die Börse zu gehen, aber die Unternehmen waren sich über den Preis nicht einig, sagten Leute mit Kenntnis der Diskussionen.

SoftBank und Postmates lehnten einen Kommentar ab. Ein Uber-Sprecher sagte, seine Strategie für Fusionen und Übernahmen sei „unsere und unsere allein. ”

Die Kombination mit Wettbewerbern, um profitabler zu werden, ist “nicht so aufschlussreich für eine Beobachtung”, sagte Xu und fügte hinzu, dass er sich auf die Wachstumsstrategie von DoorDash konzentriert.

Wenn das Unternehmen seine Finanzdaten bekannt gibt, wird das Potenzial für Gewinn und Wachstum klar sein, sagten DoorDash-Investoren. Sie wiesen auf Meituan Dianping hin, ein chinesisches Lebensmittelunternehmen, das 2018 an die Börse ging und im vergangenen Sommer zum ersten Mal einen Gewinn erzielte.

Ein Investor, Ali Rowghani, sagte, dass das Unternehmen beim Eintritt in eine neue Stadt Geld verloren habe, Kunden, die den Service ausprobierten, jedoch eher daran festhielten und ihn häufiger nutzten.

“Wenn der Markt reift, verdienen sie Geld”, sagte er.

Andere Investoren sagten, dass der Markt für Lebensmittellieferungen größer sei als Taxis und dass DoorDash größer sein könne als nur Lebensmittel, um schließlich alle Arten von Waren und Dienstleistungen zu liefern.

Im Moment konzentriert sich DoorDash darauf, dass der Lebensmittelteil funktioniert. Das Unternehmen experimentiert mit autonomen Fahrzeuglieferungen, einer Partnerschaft mit Chase, um Kreditkartenkunden kostenlose Lieferungen anzubieten, und einem Kommissar aus rotem Backstein in Redwood City, Kalifornien, der Küchen für mehrere Restaurants, darunter Chick-fil-A, beherbergt. Der Abonnementdienst DashPass bietet unbegrenzte Lieferungen für 9 US-Dollar. 99 pro Monat und hat 1,5 Millionen Kunden.

Trotzdem kämpft DoorDash mit rechtlichen und behördlichen Problemen – von einem neuen kalifornischen Gesetz, das es möglicherweise dazu zwingt, seine Fahrer als Angestellte zu klassifizieren, bis zu einer Sammelklage wegen Trinkgeldes und einer weiteren wegen eines Datenverstoßes.

Ala Mohammed, 37, aus Daly City, Kalifornien, sagte, er sei während der Hauptessenszeiten für DoorDash gefahren, wenn er bis zu 20 Dollar pro Stunde verdienen könne. Außerhalb der Geschäftszeiten ist die Bezahlung niedriger, so dass er auch für Grubhub, Lyft, Caviar, Deliv und Instacart fährt. Herr Mohammed sagte, er werde weiterfahren, bis er einen stabileren Arbeitsplatz gefunden habe.

“Danach bin ich mit all dem fertig”, sagte er.

Herr Xu sagte, die Herausforderungen seien selbstverständlich. Während DoorDash wächst, sagte er: “Es wird mehr Spannung geben. ”

Mike Isaac und Kate Conger berichteten aus San Francisco und David Yaffe-Bellany aus New York.

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