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Japans Wirtschaft schwankt, aber das Comeback hält möglicherweise nicht an

TOKYO – Japan erholte sich als jüngste große Volkswirtschaft von der Zerstörung des Coronavirus, da die Lockdowns nachließen und die aufgestaute Nachfrage zu einem Anstieg des Inlandsverbrauchs und einer Erholung der Exporte führte.

Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass die Erholung von langer Dauer ist, warnen Analysten, da ein Anstieg neuer Virusfälle zu einer zweiten Runde von Sperrungen in den USA und in Europa geführt hat und die Stimmung im Inland zu dämpfen droht.

Japans Wirtschaft, die drittgrößte der Welt, stieg von Juli bis September um 5 Prozent, was einer annualisierten Wachstumsrate von 21,4 Prozent nach drei aufeinanderfolgenden Quartalen entspricht. Die Performance folgt Wachstumsschüben in den USA und in China, der Weltwirtschaft Nr. 1 und Nr. 2, nach den ersten durch die Pandemie verursachten Einflüssen als hoffnungsvolles Zeichen für die globalen Wachstumsaussichten.

Japans Wirtschaft hatte im letzten Quartal einen revidierten Rückgang von 8,2 Prozent verzeichnet, da die Pandemie die Verbraucher zu Hause hielt und die bereits schwache Nachfrage nach Exporten des Landes zerstörte. Der Wachstumseinbruch war der größte seit 1955, als die japanische Regierung begann, das Bruttoinlandsprodukt als Maß für ihre Wirtschaft zu verwenden, und für die meisten großen Volkswirtschaften der Welt ähnlich katastrophale Zahlen verzeichnete.

Während das Land auf dem Weg der Erholung zu sein scheint, bleiben laut Yuichi Kodama, Chefökonom am Meiji Yasuda Research Institute, schwere wirtschaftliche Schäden bestehen.

„Die Expansionsrate ist hoch, aber die Realwirtschaft ist nicht so gut wie die Zahlen. Es ist nur etwa zur Hälfte von seinem enormen Sturz erholt “, sagte er.

Als die Pandemie im Februar ausbrach, begann Japans Wirtschaft bereits zu schrumpfen, was auf die rückläufige Nachfrage aus China, eine Steuererhöhung für Japans Verbraucher und einen kostspieligen Taifun im Oktober zurückzuführen war. Diese zugrunde liegende Schwäche machte es zu einer der ersten großen Volkswirtschaften, die in eine Rezession gerieten, die durch zwei aufeinanderfolgende Quartale der Kontraktion definiert wurde.

Dieselbe Zerbrechlichkeit hat es auch langsamer gemacht, sich zu erholen. Das Ausmaß seiner Erholung war nicht so stark wie in anderen großen Volkswirtschaften. Die US-Wirtschaft wuchs im letzten Quartal jährlich um 33 Prozent.

Japan erklärte Mitte April einen nationalen Notfall und forderte die Menschen auf, zu Hause zu bleiben und die Geschäfte zu schließen. Bis zum Frühsommer waren die Fallzahlen landesweit auf einige Hundert pro Tag gesunken, und das Leben kehrte trotz einer Beule im Juli zu etwas zurück, das sich dem Normalen näherte.

Große staatliche Subventionen hielten Arbeiter in ihren Jobs und Unternehmen in der Wirtschaft. Um den Dienstleistungssektor anzukurbeln, gewährten die Behörden Ermäßigungen für diejenigen, die bereit sind, zu reisen und auswärts zu essen. Die Gäste kehrten in die Restaurants zurück und die Käufer in die Einkaufszentren. Bis Oktober strömten Kinogänger in die Theater.

Im Ausland sorgte die aufgestaute Nachfrage von Japans wichtigsten Handelspartnern, insbesondere von China, wo das Virus fast ausgerottet wurde, für eine Erholung der Exporte. Chinesische Verbraucher beeilten sich, neue Autos zu kaufen, und Fabriken nahmen den Kauf elektronischer Komponenten wieder auf, was japanischen Unternehmen half, sich von den verheerenden Verlusten zu Beginn des Jahres zu erholen.

Japans bisheriger Erfolg bei der Bekämpfung des Virus – seit Beginn der Pandemie wurden rund 1.800 Todesfälle verzeichnet – hat Unternehmen und Investoren optimistisch gemacht. Laut einer monatlichen Regierungsumfrage ist die Wirtschaftsstimmung im Dienstleistungssektor auf dem höchsten Stand seit sechs Jahren. Und die Hauptbörse des Landes, der Nikkei, erreichte letzte Woche ein 29-Jahres-Hoch.

Es kann jedoch schwierig sein, die Dynamik der Erholung aufrechtzuerhalten, da sich das Virus in den Wintermonaten ausbreitet. Obwohl die täglichen Fallzahlen in Japan die 2.000-Marke noch nicht überschritten haben, sind die Zahlen in den letzten Wochen stetig gestiegen.

Mit zunehmender Anzahl von Fällen sind die Bemühungen der Regierung, die Wirtschaft durch Preisnachlässe für Reisen und Restaurants anzukurbeln, unter Beschuss geraten, und viele stellen die Weisheit in Frage, die Menschen zu ermutigen, sich während der Pandemie zu bewegen.

Während die Regierung angekündigt hat, die Wachsamkeit zu erhöhen, hat Premierminister Yoshihide Suga das Programm weiterhin unterstützt und erklärt, dass ab sofort kein neuer Ausnahmezustand in Betracht gezogen werden muss.

“Je nachdem, was mit dem Coronavirus passiert, können sich die Dinge jedoch stark ändern”, sagte Yoshiki Shinke, Chefökonom am Dai-ichi Life Research Institute. Die Erholung würde höchstwahrscheinlich ins Stocken geraten, wenn die Regierung neue Beschränkungen für Aktivitäten fordert, um neue Fälle einzudämmen, sagte er und fügte hinzu: „Ab sofort kann man nur sagen, dass es eine Menge Unsicherheit gibt. ”

Die größere unmittelbare Bedrohung für das Wachstum könnte jedoch eine Explosion von Virusfällen in anderen Ländern sein, sagte Akane Yamaguchi, Ökonom am Daiwa Institute of Research.

Die Erholung “hängt von den Volkswirtschaften in Übersee ab”, sagte sie. „Es besteht ein Abwärtsrisiko, wenn Europa blockiert, und in den USA, wenn der Präsident die Präventionspolitik verschärft, wenn die Infektionen zunehmen. ”

Unabhängig davon, was im Ausland passiert, kann es lange dauern, bis sich Japans Wirtschaft vollständig erholt hat.

Während Chinas Rückkehr zum Wachstum helfen wird, “kann sich Japans Wirtschaft nicht allein auf die externe Nachfrage verlassen, um eine wirtschaftliche Erholung herbeizuführen”, sagte Kodama vom Meiji Yasuda Research Institute.

Während ein Impfstoff eine rasche Erholung ankurbeln könnte, sagte er ohne einen: “Japans Wirtschaft wird bis zum nächsten Jahr weiterhin schleppend sein und zur Stagnation tendieren. ”

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